Strategy, tot 2025 bekend als MicroStrategy, is een beursgenoteerd Amerikaans softwarebedrijf met een enorme bitcoinvoorraad op de balans. Het bedrijf heeft geen eigen cryptomunt en bouwt geen blockchain. Het koopt bitcoin als reserve. Heel veel bitcoin. Op het moment van schrijven bezit Strategy ongeveer 4 procent van alle bitcoin die ooit zullen bestaan.
Wat doet Strategy eigenlijk?
Strategy maakt software voor data-analyse. Die tak bestaat nog steeds, maar op de beurs draait het verhaal inmiddels vooral om bitcoin. Medeoprichter Michael Saylor zette die koers in 2020 in. Strategy noemt zichzelf een Bitcoin Treasury Company. De bredere term is Digital Asset Treasury, of DAT: een beursbedrijf dat crypto op de balans zet. Er zijn inmiddels meer DAT’s, met bijvoorbeeld ether of solana. Strategy koopt alleen bitcoin.
Waarom koopt Strategy zoveel bitcoin?
Saylor vond bitcoin een betere reserve dan cash. Cash kan koopkracht verliezen, terwijl het aantal bitcoin begrensd is. Dat is de gedachte achter de strategie. Voor de aankopen gebruikt Strategy niet alleen geld uit de softwaretak. Het bedrijf verkoopt ook nieuwe aandelen en leent geld. Het gewone aandeel handelt onder de ticker $MSTR. De koers van $MSTR beweegt vaak mee met bitcoin. De hoogte van de schuld, het aantal nieuwe aandelen en het vertrouwen van beleggers in Strategy tellen ook mee. Het aandeel is dus geen simpele weerspiegeling van de bitcoinprijs.
Waarom is er kritiek op Strategy?
Bitcoin levert geen rente of dividend op. Strategy heeft wel leningen waarop rente betaald moet worden en keert dividend uit aan een deel van de aandeelhouders. Voor die betalingen is cash nodig. Zolang Strategy nieuwe aandelen voor een hoge prijs kan verkopen, is dat geen groot probleem. Maar als bitcoin en $MSTR hard dalen, wordt nieuw geld ophalen lastiger en komt de cashreserve verder onder druk te staan. Critici waarschuwen dan voor een neerwaartse spiraal: de druk om bitcoin te verkopen neemt juist toe wanneer de voorraad minder waard is. Dat hoeft niet te gebeuren. Strategy kan leningen herfinancieren of nieuwe beleggers vinden. De onzekerheid zit er wel in, ook omdat een grote verkoop door zo’n grote bitcoinhouder de markt kan raken.
Heeft Strategy bitcoin verkocht?
Ja. Eind mei 2026 verkocht Strategy 32 BTC. Daarna had het bedrijf nog 843.706 BTC. Het was niet de eerste verkoop: eind 2022 gingen 704 BTC van de hand voor een belastingvoordeel, waarna Strategy twee dagen later 810 BTC bijkocht. Dit keer zou de opbrengst volgens de SEC-melding naar dividendbetalingen gaan. Dat is waarom de verkoop gevoelig lag: Saylor moedigde bitcoinbezitters jarenlang aan om niet te verkopen, terwijl Strategy nu bitcoin verkocht om een financiële verplichting na te komen. De volgende echte test komt als bitcoin daalt en Strategy opnieuw cash nodig heeft. Blijft het bedrijf dan kopen, of wordt verkopen een vast onderdeel van het model?
Vond je dit interessant?
Ontvang nieuwe artikelen in je inbox.